在二季度，瑞幸一共推出34款新品，其前半年新品研发总数已达去年新品数的61%。而爆款单品“椰云拿铁”更是有着显著的长尾销售能力，其上市首周售出495万杯，而到了二季度末已卖出2400万杯。

再来看联营门店的表现。截至二季度末，瑞幸共拥有自营门店4968家，联营门店2227家，该季度新增的615家门店中仍有一半比例来自联营门店的增长，且该季度瑞幸联营门店实现收入7.775亿元，同比大增178.4%，环比大增112.6%。

在拓店速度上，瑞幸仅用今年上半年时间就开出1171家门店，而瑞幸去年全年才开出1221家门店，这进一步显示瑞幸“直营+联营”的门店策略行之有效；另外值得关注的是，瑞幸咖啡门店在三四线城市的覆盖早已超80%，而二季度瑞幸新增的联营门店成功打入11个低线城市。

低线城市的渗透水平，能较好反映瑞幸拓店的天花板所在。

平安证券曾指出，瑞幸在拓店上具有极佳的模式穿透性并已渗透至县区，而随着渠道下沉，瑞幸门店的周边竞品也从连锁咖啡品牌转变为茶饮店。从单店模型来看，茶饮店因主打鲜果、原材料成本会更高，且由于品类特性原因，茶饮店的租金和人力成本更高，同时，咖啡品类的成瘾性使其复购率要高于茶饮店。综上种种，都让瑞幸门店在渠道下沉的过程中难遇敌手。

另外，反复不去的疫情更像是洗牌游戏，中小玩家倒下，行业集中度提升。扫描茶咖、卤品、快餐、零售等众多具备万店基因的赛道，不难发现咖啡品类在疫情中的表现可谓坚挺。据IT桔子统计，在新消费赛道整体赛道遇冷的当下，今年以来围绕咖啡行业上下游的投融资案不低于12起， “投早、投小”成为行业共识，CVC的风潮吹起，其中亦有喜茶战略投资少数派咖啡、咖啡之翼的身影。

长期看，现制咖啡趋于消费主流、提升行业连锁化率的长期趋势不改。2018-2020年，现制咖啡在咖啡市场的占比分别达18%、25%、36.5%，而以终局视角看，在咖啡市场早已成熟的日本、美国这一比例分别达63.1%、87%。因此，这些年咖啡赛道最大的看点毫无疑问就落在：是否能有人解棒星巴克，撬动更为大众的咖啡消费市场。

在这一点上，瑞幸无疑是最具潜力的玩家。首先，从门店数量看，截至二季度末，瑞幸全国门店数达7159家，其昔日最大对手星巴克目前国内门店数仅有5761家；而从门店质量看，据瑞幸财报，不仅今年二季度自营门店经营利润率提升至30%以上，而联营收入也进一步由去年末的16.4%提升至23.56%，继续验证着“自营+联营”快速拓店的可行性。